上周公开市场净回笼150亿，利率再次下调10bp至3.35。显示在汇率稳定环境下，相对较低的资金利率水平更加合意。上周公布了一季度经济数据，虽然GDP勉强保住7，但工业增加值、投资和财政数据都弱于市场预期，叠加资金面的宽松，债券市场尤其是长端利率债和各期限信用债收益率整体下行；但由于股票市场上周强势上涨，对于债市的多空冲击不断，利率债延续了上周的震荡行情。周日央行宣布普降存款准备金1个百分点，并对其他金融机构定向降准，此举将对冲4-5月财税上缴带来流动性冲击，并将助力流动性宽松。总体而言短期内基本面和资金面都支持债券市场的牛市得以持续。
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