折算通常分为向上折算和向下折算，是分级基金常见的一种机制。折算的含义是当B份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值时，基金管理人将按照一定比例调整A份额/B份额、母基金份额净值，调整后各类份额数量按比例增减，A和B份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者。
向上折算通常是由于在牛市中，当母基金净值增长，B份额净值也同步增长，其资产规模与A份额资产规模比值越来越大，杠杆则会越来越小，通过折算可以把份额净值重新归一，杠杆重新加载。向下折算时，通常是母基金净值下跌到一定程度，B份额净值可能跌至0，则A份额的约定收益未能实现，采用向下折算方式使B份额净值归1，从而又能继续承担支付约定收益的义务。
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