股市周评：物价数据略超预期，关注达沃斯主题

上周大盘股指冲高后回落，两市成交额小幅放量。上周上证综指跌1.32%，深圳成指跌2.73%，沪深300跌0.83%，中小板跌3.00%，创业板跌3.31%。上周行业涨幅前三为银行（0.43%）、非银金融（0.22%）和钢铁（-0.07%），行业涨幅后三为通信（-4.78%）、计算机（-4.34%）和农林牧渔（-4.33%）。概念指数方面，上周沪股通50、航母、医药电商指数位于涨幅前列，而次新股、区块链、食品安全指数位于概念指数跌幅前列。

上周统计局发布了2016年12月份物价数据，CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨5.5%。CPI涨幅比上月回落0.2个百分点，主要是由于对比基数相对较高的影响。食品价格同比上涨2.4%，涨幅比上月回落1.6个百分点；非食品价格同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，鲜菜价格涨幅由上月的15.8%回落至2.6%，对CPI的影响减少了0.30个百分点，是同比涨幅回落的主要原因。12月份PP同比上涨5.5%，涨幅比上月扩大2.2个百分点。分行业看，黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、有色金属冶炼和压延加工、石油加工业价格同比分别上涨35.0%、34.0%、19.7%、17.1%和16.6%，涨幅比上月分别扩大12.8、5.4、13.5、4.5和7.6个百分点，合计影响PPI同比上涨约4.2个百分点，占总涨幅的76%左右。

国寿安保基金认为，虽然2016年12月物价数据存在一定程度超预期，但无论是非食品商品还是服务，价格上涨共同的大前提是需求侧的好转，随着商品房销售明显回落，无论是企业盈利还是居民收入都难有更多上涨，核心通胀在二季度之后可能逐步回落。另外食品价格仍相对较弱，尤其是蔬菜价格可能会对通胀造成拖累，预计物价数据大幅上升的可能性较小。投资策略上，本周即将召开的达沃斯论坛议题预计集中于工业4.0和一带一路，建议关注相关概念股的投资机会。